近日，途牛發(fā)布了截止到9月30日未經審計的第三季度業(yè)績報告。報告顯示，凈收入同比增長了35.7%，達到了40億元人民幣，但是仍然掩蓋不了巨大的凈虧損數(shù)額，三季度凈虧損為5.71億元人民幣。從公開財報數(shù)據(jù)來算，從去年四季度到今年三季度，途牛總共虧損額度達到24.5億多元。對比競爭對手攜程合并之后在三季度宣布實現(xiàn)盈利的去哪兒網，途牛的持續(xù)巨額虧損令人矚目。

　　一直以來，途牛采取的是低價路線，采用補貼模式，用錢砸市場，然而燒錢模式卻難以為繼。途牛的低價戰(zhàn)略在短時間內確實收到了較大成效，但與此相對應的服務卻降低了用戶體驗，影響到了自身品牌的口碑。

　　在消費升級的大背景下，用戶更關注于個性化旅游、服務體驗，這對于途牛而言卻是短板。有業(yè)內人士指出，對于旅游這樣的低頻消費來說，用錢并不能砸出忠誠度，也砸不出復購率，只有服務體驗上去了才能增加用戶黏性。

　　盡管現(xiàn)在途牛開始注重復購率等指標的考核，但是低價路線不改，要將目前的低利潤率提高實屬不易;但一旦大幅度提高產品單價，對于沖著途牛低價而來的用戶將面臨流失，如果交易量和交易頻次下降，途牛一樣也不好過。

　　途牛旅游聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官于敦德也表示，“(途牛的)轉化率和用戶黏性也隨著產品品類的擴展和產品豐富度的增加而不斷提升，本季度老客對交易額的貢獻達到了45.7%。”

　　此外，途牛的巨額虧損與高企的營銷費用有很大關系。此前，途牛在產品營銷、品牌宣傳上的投入驚人，比如請明星“雙代言”、成立自己的影視公司拍攝制作旅游類的網絡節(jié)目。但在業(yè)界看來，通過營銷廣告+低價策略，短時間從市場對手那里搶來客戶，這種“營銷型公司”的打法不能持久。不過，可以看到，第三季度減少了在電視廣告等品牌營銷上的投入，銷售和市場營銷費用環(huán)比下降了19.8%，但是支出仍舊達到4.999億元，比去年同期增長47.9%。

　　據(jù)途牛內部人士透露，途牛在有意識地減少品牌營銷的費用，因為途牛高層認為品牌的影響力及辨識度已經達到了一定程度，因此接下來考慮的會是盈利問題。

　　按照于敦德的說法，途牛實現(xiàn)盈利的邏輯是，通過提供更高利潤的差異化產品，以及給會員提供增值服務，使會員重復消費。

　　值得注意的是，途牛還存在創(chuàng)新與技術能力不足。進入2016年，攜程非常注重創(chuàng)新，攜程CEO梁建章全力推動在技術、產品、服務等領域的創(chuàng)新，持續(xù)發(fā)布新產品，在第二季度的產品開發(fā)費用就投入17億元。而途牛的研究與產品開發(fā)費用僅1.4億元，相差巨大。

　　與此同時，我國旅游市場具有巨大的市場發(fā)展前景。據(jù)國家旅游局發(fā)布消息顯示，2016年上半年，我國旅游市場規(guī)模穩(wěn)步擴大，國內旅游22.36億人次，比上年同期增長10.47%;上半年實現(xiàn)旅游總收入2.25萬億元，增長12.4%。而根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，自2009年起，中國在線旅游用戶持續(xù)穩(wěn)定增長，截至2016年上半年，中國在線旅游用戶已達2.64億人，增長率為1.54%。

　　業(yè)內人士表示，未來在線旅游市場規(guī)模將會繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，在加大市場投入的同時，未來企業(yè)戰(zhàn)略性虧損仍會繼續(xù)，面對市場的激烈競爭，創(chuàng)新盈利模式、推進產業(yè)鏈整合將是行業(yè)未來發(fā)展的關鍵。

　　近年來，國家出臺一系列旅游行業(yè)政策，旨在促進旅游市場消費，推動市場發(fā)展。業(yè)界預計，未來三到五年市場規(guī)�？赏黄迫f億元，在線旅游也成為旅游行業(yè)的新興力量，在未來前景上尚有巨大的盈利潛力。